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投资机会或在7月出现机构下半年看好钢铁地产

发布时间:2021-01-22 09:14:16 阅读: 来源:压片机厂家

下半年

紧缩政策或放松

在民工荒、电荒和贷款荒的三重打击下,工业扩张的势头不断趋缓。尤其是,中小企业生存环境明显恶化。固定资产投资的细项数据揭示这样一种局面:大型企业扩张放缓,小企业开始萎缩。紧缩周期对经济扩张的影响已经越来越明显。

机构认为,下半年,输入性通胀压力会大幅减轻,加上国内经济回落速度较快,为了避免软着陆变硬着陆,央行可能会要被迫放缓货币政策紧缩的步伐。

招商银行研报指出,基本上,通胀周期领先库存周期1~3个月。目前市场比较一致的预期是6月份为全年通胀高点。如果预期符实,2~3季度可能出现比较明显的去库存化。一旦下半年紧缩政策不发生松动,当去库存叠加紧缩调控的时候,很可能,经济将迎来一次二次探底,或者,至少也是上规模的增速回落。

为了防止宏观紧缩与库存周期调整叠加,存在货币政策微调的必要性与可能性。虽然,在经济增速明显回落出现之前,货币政策的基调不大可能发生变化。如果有变化,也应该出现在“稳健货币政策”的框架下。2010年的经验表明,在货币政策基调变化之前,货币政策是有可能出现实质性微调的。

机构多看好下半年行情

从对股市的影响上,私募认为,下半年市场流动性环境将会明显好于上半年,真正的成长性股票将会重新迎来新的投资机遇。策略方面,私募认为,在经济增长无忧,紧缩政策有所放松的情况下,下半年投资策略将由积极防御转向积极进攻;受益于城市化进程、产能扩张周期的启动,投资品行业是首选的行业之一,会加大房地产、煤炭、工程机械等行业配置;受益于产业结构的调整,节能环保、高端装备等行业,也值得关注,不过周期性权重板块由于整体面临2012年业绩增长的压力,将很难有实质性的表现。

基金对下半年行情同样表示乐观。认为目前市场的下跌是正常的调整,并没有大的系统性风险,市场估值已经处于历史低位。可保持谨慎态度,静待趋势明朗,三季度的6到7月,随着货币政策取向、经济增速的明确,市场将出现反弹。

多数基金认为,近期市场的下跌,更多是部分资金获利了结和负面情绪的宣泄。市场目前大盘估值已经处于历史低位,对指数形成了支撑,市场出现大幅调整的可能性不大,2600~2700点存在较强支撑。

与此同时,市场持续振荡调整的态势或将在二季度持续。到了第三季度的6月底到7月初,市场对三季度乃至下半年的经济增速、CPI回落的时间和态势、货币政策取向将有更加明确,这有利于市场选择方向,届时市场有望出现反弹。未来1~2个月内经济增速和货币政策等因素不会有显著变化,多空因素基本均衡,大盘将继续窄幅振荡,各个行业轮涨轮跌,缺乏持续性的投资机会。如果下半年货币政策能够放松的话,可能打破现在的平衡市状态。

投资策略上,上投摩根基金认为,商业地产、电力等板块虽然受制于短线回调的压力,但考虑到这些板块处于资产重估的阶段,中长期来看存在一定的结构性投资机会。

机构论市

下半年看好钢铁地产

钢铁行业(评级:推荐)

下半年需求无忧,下跌过后继续看好。长城证券研报认为,钢铁行业虽然近期跌幅较大,但下半年将受益于保障房建设带来的需求,价格上涨空间仍存,基本面趋势向好,下跌之后可继续看好。

钢铁虽然一季度涨幅最大,但在这波下跌中跌幅也最大。目前板块整体PB回落至1.5,折价率回落至60%,与历史均值56%相比略微偏高。券商认为,现在的大跌是对持续收缩流动性和经济下行的综合反映,泥沙俱下,钢铁亦不能幸免。

从业绩看,虽然二季度业绩下降,但已经充分在市场预期内,二季度后不管是协议矿还是现货矿都不会再度大涨,但是钢价继续上涨的空间仍在,钢铁的盈利空间继续放大,基本面趋势向好。

由于政府会采取各种措施保保障房,经济下滑对它影响也不大,短期将成为一个抗周期品种。因此待这波恐慌性下跌结束后,仍然可以看好保障房投资链,看好钢铁,主推品种依然是长材占比高、PE估值低的品种,如新兴铸管(000778)、八一钢铁(600581)、酒钢宏兴(600307)、杭钢股份(600126)。

汽车行业(评级:优于大势)

东北证券(000686)认为,购置税优惠政策、汽车下乡和以旧换新政策的取消对汽车行业的负面影响逐步消失,行业将进入自然增长状态。二季度行业进入销售淡季,且受多重复杂因素的影响,二季度各月的绝对销量将呈逐步回落的态势,但由于基数因素,5 月份及以后仍将同比正增长。未来三个季度,行业销量增速大致在10%~15%的范围内,全年10%~15%增速。

2011年是我国“十二五”计划的开局之年,我国国民经济仍将保持良好的发展态势,汽车刚性需求非常强烈。占80%人口的二三线城市及农村市场成为汽车消费的主力,而且将持续很长时间。2011年我国汽车股的表现依然乐观,汽车股价调整到7~8月,目前的价位上调整幅度在10%以内,四季度迎来一波上涨行情。推荐江淮汽车(600418)、上海汽车(600104)、宇通客车(600066)、华域汽车(600741)和宁波华翔(002048)。

大宗商品(评级:看好)

东吴证券研报认为,展望下半年,美元的弱势将支撑大宗商品的高位运行,大宗商品价格会在暴跌后的逐步上行,但是供需面决定了大宗商品价格上升速度趋缓。

从需求来看,一方面,发达经济体增长放缓趋势初步显现。在自然灾害、削赤字、债务危机、货币收紧等压力下,美欧日三大主要经济体制造业和服务业PMI从2月的高位悉数回落,显现经济增长放缓趋势。另一方面,能源需求增长最快的新兴经济体中国、巴西等国为抗通胀纷纷提高紧缩力度,随着政策累积效应的逐步显现,其需求放缓是大概率事件。

其次,从供给来看,目前大宗商品库存处于较高位,也会抑制其价格的上行。在大宗商品暴跌之前,由于其价格的高企抑制着需求,大宗商品价格和库存双双走高,充足的供给也将抑制了大宗商品价格的上行。

而长期来看,全球流动性释放难以快速回收,世界经济复苏步伐虽然缓慢,但目前来看依旧坚定,因此,大宗商品价格长期上升的趋势并未改变。

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