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机构研报称央行投放约3000亿到4000亿元PSLdd-【新闻】

发布时间:2021-04-10 07:22:17 阅读: 来源:压片机厂家

机构研报称央行投放约3000亿到4000亿元PSL

据媒体报道,多家股份制商业银行已接到中国人民银行的通知,将获得央行的流动性支持,每家规模约300亿元,从而支持实体经济并平滑年底资金需求增加所导致的市场波动。业内人士透露,获得央行流动性支持的包括浦发、兴业等上市股份制商业银行,目前约有5-6家,金额合计约2000亿元左右。截至发稿时,中国证券报记者尚未从央行及相关股份制银行获得正式回应。

平滑资金波动

机构研究报告认为,央行此次出手再次确认了流动性宽松的方向,估计金额可能大于2000亿元,约3000亿-4000亿元。投放方式是PSL(抵押补充贷款)而非SLF(常备借贷便利工具),两者的区别在于PSL需要银行提供债券作为质押。上周五央行只是通知银行将进行PSL操作,预计今天将实际投放。PSL的资金期限可能为3个月。

民生证券研究院报告认为,央行此举可平滑资金波动。首先,外汇占款减量需要通过央行主动投放流动性进行抵补;其次,10月存在财政存款上缴压力;最后,10月23日起,新股陆续网上申购,将对市场资金面产生压力。

此前,建设银行董事长王洪章在接受媒体采访时证实,央行向五大国有商业银行定向投放资金。如果加上此次向股份制银行注入的资金,央行已通过两轮定向注入7000亿元以上基础货币,再考虑到支持房贷的新政和接连下调正回购利率,定向稳增长的态度愈发明确。

业内人士指出,由于传统的外汇占款提供基础货币的货币创造模式已完全改变,未来通过SLF等创新工具提供流动性是央行的必然选择。6月外汇占款今年首现负增长,减少883亿元,而在7月转为正增长378亿元后,8月再度减少311亿元。

引导融资成本下行

三季度经济增长形势不乐观是央行加大定向宽松力度的主要原因。据媒体报道,在8月工业增加值数据公布后,央行向五大行投放了PSL。

交通银行研究报告认为,7-8月,主要宏观经济数据整体下行,特别是8月工业增加值同比增长6.9%,创2008年12月以来的新低。经济增速将放缓,其原因一是房地产投资迅速下滑,全国商品房开发投资累计同比增速低至13.2%,同比下降6.1个百分点,并预计将进一步下跌,这是拖累经济增长的最大因素;二是随着往年投资建设项目陆续竣工,今年新开工项目有限,新增长动力不足;三是PPI连续30个月负增长,制造业领域面临的通缩压力加大;四是金融机构风险偏好下降,金融支持力度减弱。结合近期宏观数据并考虑到去年三季度GDP增速基数较高,预计今年三季度GDP增速可能下探至7.3%左右。

业内人士指出,央行此次出手意在降低实体融资成本。在经济下行周期中,银行产生惜贷情绪,贷款利率包含过高的信用溢价。央行通过维持资金利率平稳的预期,能促使金融机构加杠杆,通过降低流动性溢价抵补信用溢价,进而引导实体经济融资成本下行。

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